报告的核心观点 - 消费电子复苏信号渐显,服务器市场保持结构性增长 [1][5] - 全球芯片交期低位徘徊,2024Q1交期降幅缩窄 [1][7][9] 报告内容总结 1. 消费电子复苏信号渐显 - 传统消费电子领域需求复苏信号逐渐明确,智能手机季度销量同比实现回正,PC季度销售同比降幅持续缩窄 [5][6] - 服务器市场预计仍呈现结构性增长,AI服务器出货量将保持中高速增长 [5] - 全球新能源车销量保持上行,2023年全球新能源汽车销量同比增长35.9% [5][6] - 2024年1月全球新能源汽车销量同比增长61.1% [5] - 全球蜂窝物联网模组领域需求有所下降,但5G蜂窝物联网模出货量保持中高速增长 [5][7] 2. 全球芯片交期低位徘徊,2024Q1交期降幅缩窄 - 芯片交期稳中有降,目前处于历史低位 [7][8] - 2024Q1交期降幅明显缩小,产品出货价格较为稳定 [7][9] - MCU及模拟芯片、分立器件、射频和无线芯片等多类产品交期呈现下降趋势 [9][10][11] 3. 投资建议 - AI大模型优化及应用终端商用将提升全球算力需求,带动半导体硬件市场需求 [11][12] - 传统消费电子领域复苏在望,半导体产业库存去化成效显著 [11][12] - 晶圆代工行业竞争加剧,2024年上半年价格预计位于低位,利好上游IC设计企业 [12] - 建议持续关注半导体行业,维持行业"增持"评级 [12] 4. 风险提示 - 下游市场需求不足 - 研发进展不及预期 - 宏观政策变化不及预期 [13]