报告公司投资评级 - 报告给予BOSS直聘"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司23Q4营业收入15.8亿元,同比增长46%,超过公司指引 [2] - 公司23Q4现金账单收入17.8亿元,同比增长61% [2] - 公司23Q4毛利率为83%,同比持平,预计24年毛利率将回升 [2] - 公司23Q4销售费用4.3亿元,销售费率27%,同比下降36个百分点 [3] - 公司23Q4经调整净利润6.3亿元,经调整净利率40%,同比增长34个百分点 [3] 商业化分析 - 公司23Q3付费企业数520万,同比增长44% [5] - 公司观察到招聘需求持续复苏,中大型企业需求稳固 [5][6] - 公司预计23Q4收入同比增长28.3%-30.7%,24Q1现金账单收入环比增长12% [7] 投资建议 - 公司23Q4业绩超预期,24年招聘需求复苏前景良好 [8] - 公司增加股东回报,宣布回购不超过2亿美元股份 [8] - 上调公司24-26年利润预期,给予24年26-28倍PE,目标价22-23美元 [9]