财务数据 - 公司2024年第一季度总营收达51.82亿美元，同比增长11.3%[1] - 创意云收入为30.66亿美元，同比增长11.0%[2] - 文档云收入为7.50亿美元，同比增长18.3%[2] - 2026年预计归母净利润将达到9,829百万美元，同比增长10.7%[12] - 毛利率在2023至2026年间保持稳定在87.9%至88.1%之间[12] - 2026年每股收益预计将达到6.07美元，较2023年增长33.3%[12] - Adobe（ADBE）2023年至2026年的营业收入预计分别为194.09亿美元、217.25亿美元、244.76亿美元和273.36亿美元[13] - 预计2023年至2026年的净利润分别为89.18亿美元、98.20亿美元、108.31亿美元和124.60亿美元[13] - 预计2023年至2026年的总资产分别为1607亿美元、1647.9亿美元、1657.9亿美元和1663.9亿美元[13] - 现金流量表显示，2026年BPT增长率为80.7%[1] - 销售激励权变现流润标T率分别为5.6%、15.2%、14.3%和55.6%[1] - 励益动金合为4000亿美元，占比分别为55.2%、40.4%、35.9%和31.0%[1] 业绩展望 - 公司产品在AI助手加持下，后续可进一步释放ARR增长势能，预计2024-2026年营收同比增长11.9%/12.7%/11.7%，经调整归母净利润同比增长9.2%/10.2%/10.7%[9] 市场表现 - 公司体验云业绩表现亮眼，数字投资推动盈利能力，客户群体包括家得宝、雀巢、PayPal等一线头部公司[7][8] 公司动态 - 公司在AI工具Firefly加持下稳定增长，功能表现可与主流AI生成工具对标，创意云一季度ARR净增长2.89亿美元，同比-5.9%[3] - 公司文档云推出AI助手，一季度ARR净增长1.43亿美元，同比增长38.8%[5] - 公司通过链接分享和其他途径传播发送的PDF文件数量同比增长超过300%[6] 其他信息 - 华安证券股份有限公司已获得证券投资咨询业务资格[15] - 报告内容来源于合规渠道，力求准确可靠，但不构成投资建议[15] - 报告仅向特定客户传送，未经授权不得复制或再次分发[16] - 行业评级体系包括增持、中性和减持三个等级[17] - 公司评级体系包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[17]