报告的核心观点 - 上周医疗服务II下跌4.01%,跌幅居前[1] - 医疗服务板块PE(ttm)为23.44X,PB(lf)为2.76X,估值较前一周有所下降[2][10] - 《国家卫生应急队伍管理办法》发布,增加重大疫情医疗应急类、中医应急医疗类[13] - 2024年国家医疗器械抽检产品检验方案发布,主要涉及医用电气设备等[13] - 公司建议关注产业趋势好、成长性高的细分行业,如CXO、民营专科医疗服务、IVD产业链[29] - 在GLP-1类降糖减肥药驱动下,多肽CDMO细分产业值得重点关注[22][23][26] 行业研究总结 行业整体表现 - 上周医药生物板块下跌2.13%,跑输沪深300指数1.43%[1][5] - 医疗服务II板块下跌4.01%,跌幅较大[1][7] - 个股方面,贝瑞基因、兰卫医学等表现较好,药康生物、普瑞眼科等表现较差[9] 行业估值 - 医疗服务板块PE(ttm)为23.44X,PB(lf)为2.76X,较前一周有所下降[2][10] - 从历史分位来看,医疗服务板块估值位于历史分位的0.15%,相对沪深300有180.6%的溢价[2][10] 行业动态 - 《国家卫生应急队伍管理办法》发布,增加重大疫情医疗应急类、中医应急医疗类[13] - 2024年国家医疗器械抽检产品检验方案发布,主要涉及医用电气设备等[13] 行业展望 - 建议关注产业趋势好、成长性高的细分行业,如CXO、民营专科医疗服务、IVD产业链[29] - 在GLP-1类降糖减肥药驱动下,多肽CDMO细分产业值得重点关注[22][23][26] - 预计随着CXO行业出清,龙头公司市占率将进一步提高[14] - 老龄化程度加深将显著提高医疗服务需求,专科医疗服务呈现连锁化、集中化趋势[16][19] - 体外诊断试剂集采下,化学发光、分子诊断PCR等试剂国产替代有望加速[20] 风险提示 - 政策变动不确定性 - 创新药研发投入不及预期 - 行业及上市公司业绩不及预期[30]