公司概况 - 公司是汽车试验场领军企业，拥抱智能化、网联化浪潮，预计2024年6月底投入运营的智能网联汽车试验场项目将为公司带来稳态收入贡献可达4.5亿元[1] - 公司场地规模优势明显，具备大规模、道路齐全、配套设施完备等优势，可以满足客户多样化测试需求，控股母公司中汽中心是全国仅有的6家全资质汽车检测机构之一，为公司贡献稳定营业收入[2] - 公司是国内稀缺的汽车检测标的，是A股汽车试验场领域第一股[6],[7] 业绩展望 - 公司预计2023-2025年营业收入和归母净利润将持续增长，综合考虑绝对估值与相对估值法，给予公司目标价区间7.98-8.64元，首次覆盖，给予“推荐”评级[3] - 公司预计2023年至2025年的营业收入和归母净利润将呈现快速增长趋势，分别为3.89亿元、5.36亿元、7.70亿元和1.70亿元、2.38亿元、3.82亿元[80] - 公司2022年至2025年的营业收入和归母净利润增速分别为9.04%、19.86%、37.83%、43.61%和37.90%、19.27%、40.13%、60.58%[81] 公司管理层 - 公司管理层具有丰富的行业经验和多元化专业背景，为公司发展提供保障[8] - 张嘉禾是中汽股份的董事长，拥有丰富的管理经验和多元化的专业背景[10] - 张乃文是中汽股份的副董事长，曾在盐城市财政局和国资委担任要职[11] - 欧阳涛是中汽股份的总经理，具有多年的汽车行业工作经验[12] - 刘锋是中汽股份的副总经理，曾在陕西西铜高速公路有限公司担任要职[13] - 胡宏俊是中汽股份的副总经理，曾在大丰港集团和江苏大丰港建设公司工作[14] - 张子鹏是中汽股份的副总经理，拥有丰富的汽车试验研究所工作经验[15] - 夏秀国是中汽股份的董事会秘书，具有多年的财务和审计经验[16] 股权激励计划 - 公司发布股权激励计划，授予价格为3.99元/股，共计320.25万股，占公司股本总额的0.242%[18] - 首次授予256.20万股，占授予权益总额的80.00%，预留64.05万股[18] - 股权激励对象不超过13人，包括董事、高级管理人员和核心技术、业务骨干人员[18] 智能网联汽车试验场 - 公司已初步形成2大试验场、19条专业化试验道路的布局，包括汽车试验场和智能网联汽车试验场[22] - 汽车试验场包括12条专业化道路，智能网联汽车试验场包括7条专业化道路[22] - 试验道路包括用于动力性能、NVH、稳定性、舒适性、可靠性、耐久性等全方位汽车性能试验[22] 新能源汽车发展 - 新能源汽车销售增长迅速，2023年销量达949.52万辆，渗透率超过30%[70] - 新能源车渗透率的提升和产品竞争力的增长带动公司业务规模扩张和客户基础扩大[71] - 自主品牌市占率持续提升，2023年达61.74%，为公司带来更大规模的客户基础[72]