公司业绩 - 公司2023-2025年归母净利润预测分别为1.06亿元、1.65亿元、2.34亿元[1] - 公司2023年全年实现营收8.40亿元、归母净利润1.06亿元，同比增长31.7%和65.5%[6] - 公司主营业务收入和归母净利润年复合增速分别为26%和65%[5] - 公司销售收入和毛利额在2023-2025年有望持续增长，毛利率有望保持稳定或提升[57] - 公司2024-2025年归母净利润两年平均增速预计为48.6%，PEG值为0.67[58] 产品发展 - 公司真空绝热板销量从2017年的201万平方米增长至2022年的653万平方米[5] - 公司真空绝热板2020-2022年营业收入占比分别为97.5%、95.7%、97.4%[7] - 公司2020-2022年直接外销收入占比分别为63.6%、57.0%、59.5%[8] - 公司真空绝热板具有环境友好、高效节能、节约空间等优势，未来渗透率提升潜力大[10][12] - 公司真空玻璃新产品培育持续推进，有望形成第二成长曲线[1] 市场趋势 - 欧盟新规有望加速真空绝热板渗透率提升，需求有望延续高景气[10][12] - 预计2024年海外冰箱需求有望保持平稳，主要受益于通胀压力缓和、利率下行以及美国经济软着陆预期提升[23] - 预计2024年真空绝热板需求将维持高景气，公司产能有望增加约60%以上[55] 技术研发 - 公司通过自主研发制造出真空绝热板综合导热系数测试仪，可直接在高真空环境下测试真空绝热板或芯材的导热性能[39] - 公司持续推进四边封VIP的材料及工艺研发，旨在提高产品良率和性能稳定性[41] - 公司自主研发设计的真空玻璃生产试验线启动中试进程，持续探索和开发真空玻璃制造技术[42]