公司业绩 - 公司预计20232025年归母净利润分别为7.1亿元、10.8亿元和12.9亿元，对应PE为42X、28X和23X，估值较可比水平有提升空间[5] - 公司在全球10个国家设立制造基地和研发中心，在中国7个省市建有19个生产基地，推动生产转型升级，提升生产效率[12] - 公司汽车金属部件轻量化业务具备全球领先优势，涂覆行业市占率在全国环保无铬锌铝涂覆市场达40%、汽车行业涂覆市场达70%[13] - 公司通航飞机制造业务以子公司万丰飞机为主体，具备先进的飞机设计研发技术和丰富的生产管理产业化、工程化经验[14] - 公司地面业务实现营收97.5亿元（-4.6%），空中业务实现营收18.5亿元（+26.5%），空中业务增长明显[17] 公司市场 - 公司境外收入占比57.5%，在欧美、印度等优势地区产生了规模化收入，参与全球化市场的竞争[20] - 公司汽车金属轻量化业务约占84%，飞机制造业务约占16%，地面业务为主要收入来源，空中业务占比近两成[19] - 公司抓住新能源汽车市场发展机遇，聚焦铝合金、镁合金轻量化业务，与主流新能源车企开展战略合作[37] 公司发展 - 公司历经20余年积累，形成了汽车金属部件轻量化产业和通航飞机创新制造产业“双引擎”驱动的发展战略[11] - 公司在低空经济政策出台的背景下，布局eVTOL领域，与知名主机厂商合作，向万亿级市场挺进[3] - 公司通过收购整合奥地利钻石飞机为万丰飞机，成为全球领先的通航飞机制造商，同时抓住中国低空经济政策推动的新机遇[49] 公司展望 - 公司20232025年预测归母净利润分别为7.1亿元、10.8亿元和12.9亿元，对应PE为42X、28X和23X[84] - 公司费用率预测中，销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为1.26%、4.44%和3.05%[84] - 公司PE估值较可比公司存在提升空间，给予增持评级[85]