行业投资评级 - 行业评级为标配 [6] 核心观点 - 业绩披露期来临，建议关注优质国货品牌表现及超预期机会 [6] - 消费者理念转变和国潮风为国货化妆品提供发展机遇 [8] - 医美赛道主旋律为供需双发展、渗透率提升、合规化趋严及国产替代率提升 [8] - 重组胶原蛋白和再生类等新兴赛道具备布局价值，推荐关注合规产品线丰富的龙头企业 [8] 市场表现 - 本周沪深300指数下跌0.21%，申万美容护理指数下跌0.93%，行业跑输大盘0.72个百分点，涨幅在申万一级行业中排名第19位 [12][13] - 年初至今美容护理指数下跌2.08%，表现弱于上证指数（+2.23%）和沪深300指数（+3.10%） [13] - 板块涨幅前五个股：水羊股份（+8.28%）、百亚股份（+3.81%）、爱美客（+2.02%）、诺邦股份（+1.93%）、倍加洁（+1.79%） [15] - 板块跌幅前五个股：福瑞达（-10.88%）、力合科创（-8.85%）、名臣健康（-8.69%）、*ST美谷（-5.48%）、登康口腔（-4.66%） [15] 行业动态 - 国家药监局明确射频治疗仪、射频皮肤治疗仪类产品按第三类医疗器械管理 [17] - 皮肤科学美容巨头高德美于瑞交所上市，首日股价上涨18%至62.68瑞士法郎/股，市值达148亿瑞士法郎（约1182.7亿元人民币） [18] 公司公告与新闻 - 芭薇股份成功于北交所上市，发行价5.77元/股，开盘价16.88元/股，盘中最高涨幅246.1%，收盘涨180.59%至16.19元/股，总市值13.7亿元 [19][20] - 芭薇股份主营化妆品ODM业务，合作品牌超1000家，包括联合利华、丸美股份等国内外知名品牌 [7][20] - 巨子生物2023年营业收入35.24亿元，同比增长49.05%；归母净利润14.52亿元，同比增长44.85%；毛利率83.6%（同比下滑0.8个百分点） [7][22] - 可复美收入27.88亿元（+72.9%），占总营收79.1%；可丽金收入6.17亿元，占总营收17.5% [7][22] - 美丽田园医疗健康2023年营业收入21.45亿元（+31.2%），净利润2.30亿元（+108.2%），毛利率45.6%（+1.7个百分点） [23] - 美丽田园拟以3.5亿元收购奈瑞儿70%股权，对应80家生美门店、6家医美门店及2家中医门诊，奈瑞儿2023年收入5.14亿元，净利润3339万元 [7][24] - 力合科创2023年营业收入25.16亿元（-3.9%），归母净利润3.29亿元（-21.0%） [25] - 江苏吴中官宣AestheFill®中文名“艾塑菲” [26] 行业数据跟踪 - 2024年1-2月社会消费品零售总额8.13万亿元，同比增长5.5% [27] - 1-2月限额以上单位化妆品零售额同比增长6.7%，化妆品零售额同比增长4.0% [27]