报告的核心观点 - 二手房成交复苏势头强劲,各城市新房销售表现分化[1][7] - TOP100房企3月销售金额同比下降44%,头部房企集中度提升明显[2][10] 报告内容总结 新房销售情况 - 30个大中城市3月商品房成交面积同比-48%、环比+114%[1] - 一线城市新房成交在春节后复苏最快,但二三线城市新房成交仍然疲软,尤其是三线城市[1] - 一线城市3月环比+147%,二三线城市环比+83%,一线城市同比降幅也低于二三线城市,市场复苏仍呈现分化[1] 二手房成交情况 - 14个城市3月二手房成交面积同比-33%、环比+116%,二手房成交复苏明显强于新房[1][7] - 截至3月末的一周滚动成交面积已经超越2021年同期,仅次于2023年[1][7] 政策变化 - 北京取消离婚限购年限,未来限购政策仍有继续放松空间[1] 房企销售情况 - TOP100房企3月销售金额同比下降44.1%,销售面积同比下降46.5%[2][10] - 1-3月TOP10、TOP30、TOP50房企销售金额占比分别为47.8%、73.4%、85.2%,较上年同期分别提升5.5pct、3pct、1.9pct[2][10] - 1-3月销售金额TOP5分别为保利、中海、万科、绿城、华润置地[12] 投资建议 - 建议关注拿地能力强、土储布局优异及业务多元化的头部优质房企,维持行业"增持"评级[3][4][13] 风险提示 - 居民收入和信心恢复较慢,需求端支持政策落地节奏和力度不及预期,融资端政策执行不及预期[5][14]