报告的核心观点 - 近月消费呈现平稳恢复态势,政府将从增加收入、优化供给、减少限制性措施等方面综合施策,激发消费潜能,预计未来消费活力有望得到进一步刺激[1] - 建议关注化妆品&医美行业:短期来看,在理性消费背景下,消费者更注重产品性价比,部分国货品牌近期表现优异;中长期来看,颜值经济下医美、化妆品需求较大,行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益[1] - 建议关注黄金珠宝行业:随着金价上涨、消费场景恢复、黄金饰品工艺提升以及"悦己"消费观念的深入,近期黄金珠宝行业景气度高,看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业[1] 行情回顾 - 上周(4月1日-4月7日)申万美容护理指数下跌1.28%,跑输沪深300指数2.14个百分点,在申万31个一级行业指数涨跌幅排名第26[5][6] - 从年初至今,申万美容护理指数下跌3.34%,跑输沪深300指数7.32个百分点,在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第19[5][6] - 医美、化妆品、黄金珠宝、母婴个护等细分板块表现分化,部分个股有较好表现[7][8] 行业数据跟踪 - 2024年1-2月,社会消费品零售总额为81,307亿元,同比+5.5%,其中商品零售收入同比+4.6%,餐饮收入同比+12.5%[9] - 限额以上单位金银珠宝类零售额同比+5.0%,化妆品类零售额同比+4.0%[9] - 上周黄金上涨96.90美元至2329.44美元/盎司,白银上涨2.52美元至27.47美元/盎司[10] 上市公司重要公告 - 多家公司发布回购股份进展公告,回购股份占公司总股本比例在0.6%-2.05%之间[12][13][14][15][16][18][19][20][22] - 拉芳家化发布回购股份实施结果公告,实际回购股份占公司总股本1.07%[17] - 爱婴室发布2023年年度报告及2023年年度利润分配方案公告[23][24] 行业重要事件 - 皮肤病学和整形外科耗材研发商Volumina Medical获得2100万美元A轮融资[25] - 四环医药独家代理产品双波射频治疗仪获批[25] - 华熙生物申请具有γ-氨基丁酸和胞外多糖合成能力的嗜热链球菌及其应用专利[25] 风险提示 - 经济下行风险 - 消费复苏不及预期风险 - 行业竞争加剧风险[27]