核心观点 - 下游需求旺盛,光伏玻璃短期供需错配、价格上涨,光玻环节盈利将得到改善 [6] - 根据SMM数据,4月2.0mm光伏玻璃价格为17.5-18.5元/平方米,3.2mm光伏玻璃价格为27.0-27.5元/平方米,均价较3月分别上涨1.85元/平方米、1.5元/平方米 [6] - 下游需求旺盛是支撑光玻价格上涨的根本原因,3月以来组件排产增势显著,4月组件排产仍接近60GW,叠加组件厂商进行超排产囤货,支撑光玻价格上涨 [6] - 从供应端看,虽然3-4月陆续有窑炉点火,但是爬坡时间需要近3个月,供应增速不及预期导致Q2国内光玻呈现供不应求格局 [6] - 根据wind数据,当前纯碱价格维持相对稳定且天然气价格处于下降通道,叠加成本下跌、价格提升,光玻环节盈利能力将得到改善 [6] 行情回顾 - 过去一周,电力设备行业上涨2.38%,在所有一级行业中涨跌幅排名第10 [7] - 从申万二级行业看,电池上涨4.96%,光伏设备上涨1.66%,风电设备上涨1.35%,其他电源设备上涨0.52%,电网设备下跌0.10%,电机下跌3.56% [8] - 从申万三级行业看,光伏电池组件上涨1.22%,光伏加工设备上涨0.81%,光伏辅材上涨0.67% [8][9] 光伏行业数据跟踪 - 装机:1-2月国内光伏新增装机为36.72GW,同比+80% [12][13] - 出口:1-2月逆变器累计出口10.16亿美元,同比-48% [13][14] - 排产:3月国内多晶硅产量为18.6万吨 [15][16] - 产业链价格: - 硅料价格持续下跌,硅片价格短期内依旧持续下行 [17][18] - 电池片价格连续下跌,受硅片价格影响 [18] - 组件价格下跌,其中N型电池片和组件价格下跌幅度较大 [18] 行业与公司动态 - 行业新闻: - 保山市出台行动计划,到2025年清洁能源发电总装机容量达到300万千瓦以上 [20] - 安徽省加强对先进光伏及新型储能生产型企业跟踪服务,光伏设备及元器件制造业营收居全国第三 [21] - 国家发改委等部门发文支持内蒙古绿色低碳高质量发展,推动完善内蒙古地区电力市场建设 [27][28] - 公司公告: - 通灵股份延期募投项目"太阳能光伏组件接线盒生产项目" [30] - 联泓新科拟向特定对象发行股票,募资用于新能源材料和生物可降解材料一体化项目 [31] - 协鑫科技与隆基绿能签订长期颗粒硅采购合同 [32] 风险提示 - 下游需求不及预期:宏观经济、政策等均可能对光伏行业下游需求产生较大影响 [34] - 市场竞争加剧:随着各环节产能快速扩张,行业面临竞争加剧、盈利能力下降风险 [34] - 国际贸易政策不确定:国际贸易政策影响国内产品出口,可能造成国内企业出货不及预期 [34]