报告的核心观点 - 上周中药Ⅱ下跌0.85%,医药板块整体回调 [1] - 大部分药材价格呈下跌趋势,中药材市场整体热度不高 [4] - 《国家卫生应急队伍管理办法》发布,中医药优势有望得到更大发挥 [5] - 财报季建议关注业绩向好的投资标的 [5] 报告内容总结 行业整体表现 - 上周医药生物、中药、化学制药、生物制品、医药商业、医疗器械、医疗服务等子板块均出现不同程度下跌,其中医疗服务跌幅最大,中药板块跌幅最小 [1] - 中药板块上市公司中,表现居前的有大理药业、ST康美、华润三九等,表现靠后的有太极集团、*ST太安等 [2] - 中药板块PE为25.07X,PB为2.48X,相对沪深300估值溢价率为117.08% [3] 中药材市场 - 大部分药材价格呈下跌趋势,中药材市场整体热度不高 [4] - 植物花类药材价格指数跌幅居首 [4] - 预计后期价格总指数将在小范围波动,或继续小幅走低 [4] 政策影响 - 《国家卫生应急队伍管理办法》发布,提出中医应急医疗类队伍应加强装备建设和各项应急预案制定,有利于中医药优势的更大发挥 [5] - 中医药在国家战略层面的参与度不断加深,有利于中医药理念的普及和传播 [5] 投资建议 - 关注中药创新和"中药+"视角下的新消费两大主线 [7][8][9] - 建议关注具有较强研发实力、中医理论与临床结合较好、布局大品类有独家品种的企业,以及2023版医保目录新增品种和解禁品种及相关企业 [8] - 关注零售药店终端的独家品种、OTC及双跨品种,品牌中药,以及向养生馆、食品饮料、康养旅游等行业探索拓展的"中药+"企业 [9] 风险提示 - 包括行业集采等在内的政策趋严,导致中药产品价格大幅下降 [10] - 上市公司在研产品进展低于市场预期 [10] - 医保和基药目录中中药占比提升低于市场预期 [10]