报告的核心观点 - 上周券商板块小幅调整,跑输沪深300指数3.6个百分点[1][2][3] - 3月股票型和债券型基金新发规模同比增长[4][5][18] - 上周股权融资规模大幅下降,IPO和再融资规模同比大幅下降[6][20][21] - 两市融资融券余额近一个月来首次下降,但仍处于高位[22][23] - 2023年券商经营数据显示,投资业务占比显著提升,而经纪和投行业务占比下降[25][26] 报告分类总结 市场回顾 - 上周券商板块小幅调整,跑输沪深300指数3.6个百分点[1][2][3][13][14] - 券商指数PB估值处于近十年的1%分位[1][4] - 部分头部券商跌幅较小,部分中小券商跌幅较大[2][3] 行业周数据 经纪业务 - 上周沪深两市日均股票成交额环比下降13%,但整体仍处于较高水平[4][15][16] - 3月股票型和债券型基金新发规模同比增长,但上周环比有所下降[4][5][18][19] 投行业务 - 上周股权融资规模大幅下降,IPO和再融资规模同比大幅下降[6][20][21] - 一季度IPO和再融资规模同比大幅下降[6] 资本中介业务 - 两市融资融券余额近一个月来首次下降,但仍处于高位[22][23] - 融券规模占比持续下降,股票质押数量和市值环比小幅下降[22][23][24] 行业动态 - 2023年券商经营数据显示,投资业务占比显著提升,而经纪和投行业务占比下降[25][26] - 券商行业ROE和杠杆率水平有所下降[26] 投资建议 - 当前券商板块估值处于历史底部区域,建议关注综合实力强的头部券商[30] 风险提示 - 经济复苏不及预期、权益市场波动加剧、监管政策变化等[31]