报告的核心观点 - 上周除碳纤维板块外皆有所反弹,但仅光伏材料及面板材料板块跑赢基准指数[1] - 各板块估值水平有所回升,但整体仍处于历史低位区间,碳纤维、锂电材料、光伏材料及半导体材料板块估值仍处于极低值附近[1] - 稀土磁材价格链多下调,锂电材料价格多维持平稳[1] 行业研究报告总结 市场行情 - 上周光伏材料及面板材料板块表现较强,分别上涨5.46%和5.4%,跑赢基准1.75pct和1.69pct[1] - 磁材、锂电材料及半导体材料一周分别上涨2.58%、1.14%和2.8%,但分别跑输基准1.13pct、2.57pct和0.91pct[1] - 碳纤维板块表现较弱,一周小幅下跌0.24%,跑输基准3.95pct[1] 估值变动 - 上周各板块估值水平有所回升,但整体仍处于历史低位区间[1] - 碳纤维、锂电材料、光伏材料及半导体材料板块估值仍处于极低值附近[1] 磁材产业链 - 镨钕价格下跌6.02%,镝价和铽价也有所下调[2][3] - 钆铁、钬铁价格同步下调[3] - 钴现货价格下跌2.27%,硼铁价格持稳,铌铁和金属镓价格上涨[4] - 烧结钕铁硼毛坯价格跟随原料下调[5] 锂电材料产业链 - 四氧化三钴价格持稳,硫酸镍价格回升,三元前驱体价格保持平稳[6][7] - 碳酸锂和氢氧化锂价格小幅下调[6] - 三元正极材料价格保持平稳,磷酸铁锂正极价格持稳[7][8] - 电解液价格平稳,负极材料价格保持平稳,隔膜价格大幅下调[9][10][11] - 铜箔价格及加工费区间持稳[12] 投资建议 - 稀土永磁板块短期将维持底部震荡,中长期具备配置价值[13] - 锂电材料板块短期供需宽松,但供给端压力仍大,更多为估值修复带来的反弹性机会[14] - 维持新材料行业整体"增持"评级[14] 风险提示 - 原材料及产品价格波动风险 - 下游需求增长不及预期风险 - 政策变动风险 - 行业产能波动风险 - 行业格局变动风险 - 新技术及新材料替代风险[15] 公司动态 - 瑞联新材2023年业绩下滑,主要受市场需求恢复缓慢和行情持续冷淡影响[28] - 天合光能2023年业绩大幅增长,受益于N型先进产能提升和大功率210系列产品销售增长[29] - 中科电气获得国际知名车企定点供应锂电负极材料,对公司负极材料业务海外市场开拓是重大突破[31] - 大地熊2023年业绩下滑,主要受上游稀土原材料价格下行和市场需求减弱影响[32] - 中复神鹰2023年净利润下滑,受碳纤维市场供需关系阶段性变化影响[33] - 金博股份2023年净利润下滑,主要系产品销售价格下调导致毛利率下降[34] - 华特气体2023年收入和净利润下降,受稀有气体原料价格回归正常和下游需求不振影响[35] - 金宏气体2023年业绩增长,积极开拓市场和优化客户结构[36] - 安集科技2023年业绩增长,得益于技术平台建设和产品矩阵丰富[38][39]