报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，6个月评级为买入（维持评级） [3][4] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年取得靓丽开局，以专业运动为基、运动潮流为辅促进业务发展，坚持“专业化、年轻化、国际化”品牌定位和双驱动发展策略，完善多品类产品矩阵满足多元需求 [1][3] - 预计公司2024 - 2026年收入分别为100.9亿、116.9亿、134.5亿人民币，归母净利分别为11.6亿、14.2亿、16.1亿人民币，EPS分别为0.56元/股、0.66元/股、0.7元/股，对应PE分别为8X、7X、6X [3] 各部分总结 品牌零售表现 - 2024年第一季度主品牌零售（线下渠道）同比高双位数增长，童装品牌零售（线下渠道）和电子商务零售同比增长20 - 25% [1] 产品端情况 - 跑步领域推出“飞燃3”新配色、“疾风家族”系列、“飚速3Pro”跑鞋 [2] - 篮球领域签约肯塔维奥斯·考德威尔 - 波普提升知名度 [2] - 综训领域推出女子专业运动“新肌4.0”系列 [2] 赛事参与情况 - 2024年第一季度各地马拉松开跑，公司成为2024青岛马拉松荣耀合作伙伴，“飞燃3”等跑鞋助力代言人获奖，破3跑者穿着率创新高 [2] 国际合作情况 - 公司成为世界泳联官方体育服饰供应商，产品获国际认可 [2] 电商渠道建设 - 2024年第一季度配合时事热点开展电商营销活动，构筑在线差异化竞争优势 [2] 公司基本数据 - 港股总股本2067.68百万股，总市值10028.26百万港元，每股净资产4.85港元，资产负债率25.58%，一年内最高/最低股价为5.30/3.18港元 [4]