报告的核心观点 1. 服装：气温转暖催化运动服饰及装备需求。国内运动品牌业绩持续上扬,安踏体育、李宁、特步国际、361度等企业营收和利润均创新高,体现了运动鞋服赛道的高速增长。[7][8] 2. 制造：国际品牌去库接近尾声,海外头部品牌如Nike、Adidas、Puma的库存状况正在好转,或将进入补库周期,有望带动上游制造端订单回暖,助推制造端业绩改善。[9] 3. 投资建议：纺织服装行业出口数据及社零数据持续回温,外需增长叠加内需回暖,行业有望步入复苏进程。建议关注受益于体育赛事和运动社交趋势的国潮运动鞋服企业,以及海外公司库存情况好转且拥有快反能力的纺织制造龙头企业。[10] 报告分类总结 行情回顾 - 本周,沪深300上涨0.86%,纺织服饰板块整体上涨2.61%,跑赢沪深300指数1.75个百分点。三大子板块中,纺织制造居于首位,上涨2.92%。[11][12] 行业数据跟踪 - 1-2月社会消费品零售总额同比增长5.5%,服装、鞋帽、针纺织品类消费同比增长1.9%。[15] - 1-2月纺织服装累计出口450.9亿美元,同比增长14.3%,其中纺织品出口增长15.5%,服装出口增长13.1%。[19][20][21] - 国内棉价上涨,国际棉价下跌。[18] 行业资讯 - 中国轻纺城传统市场春夏涤氨弹力面料局部成交小增,创新面料价格局部小幅上扬。[21] - 9个纺织服装产业集群列入2024年中国百强产业集群。[21] - 天门女装产业带新年谋变,3月有6成头部商家入驻淘宝。[22] - 中国羽绒行业启动扶优限劣联合行动,促进行业高质量发展。[22] - 坯布供不应求,印染厂生产周期延长。[23][24] 上市公司公告 - 海澜之家可转债完成赎回,智尚转债完成付息。[24][25] - 七匹狼明确"夹克专家"品牌战略,业绩大幅增长。[26] - 太平鸟拟定增募资75-95亿元补充流动资金。[27] - 金鹰股份、森马服饰等公布年报,业绩保持增长。[28][29] 风险提示 1. 消费复苏不及预期 [30] 2. 市场竞争加剧 [30] 3. 宏观经济波动等 [30]