报告的核心观点 - 上周沪深300指数下跌2.58%,申万计算机行业下跌4.22%,落后于指数1.64pct,在申万一级行业中排名第24位[15] - 行业估值略微低于历史中枢水平,SW计算机行业PE(TTM)为41.38倍,低于2016年至今历史均值48.60倍[19] - 行业的资金关注度较前一周下跌,上周3个交易日申万计算机行业成交额达1655.66亿元,日均交易额较前一个交易周下跌54.69%[21][22] - 个股表现较差,355只个股中,36只个股上涨,318只个股下跌,上涨股票数占比10.14%[23] 产业动态 1. 政策:市场监管总局等七部门联合印发《以标准提升牵引设备更新和消费品以旧换新行动方案》,提出实施标准提升行动,加快制修订相关标准[6][7][8] 2. 安全:中国第三代自主超导量子计算机"本源悟空"已成功装备国内首个PQC混合加密方法,提升抗量子攻击能力[8][9][10] 3. 算力:国家超算互联网平台正式上线,将进一步推动算力服务赋能千行百业发展[10][11] 4. 人工智能:国家网信办发布第五批境内深度合成服务算法备案信息,涵盖多家企业的算法[12][13] 5. 5G:广东联通与广东电信在广东全域完成12万站RedCap,为多个行业提供强大的网络能力支撑[13][14] 行业周行情 1. 计算机行业下跌4.22%,在申万一级行业中排名第24位,年初至今跌幅17.76pct[15][17] 2. 计算机设备、IT服务Ⅱ、软件开发等子行业均下跌,年初至今跌幅分别为8.27%、18.57%和19.78%[18][19] 3. 行业估值略微低于历史中枢,PE(TTM)为41.38倍[19] 4. 行业成交额较前一周下跌54.69%,日均成交331.13亿元[21][22] 5. 个股表现较差,上涨股票数占比10.14%[23] 公司动态 1. 上周计算机板块发生大宗交易,金额合计0.79亿元[24][25] 2. 未来三个月计算机板块将有多家公司限售股解禁,涉及股份占总股本比例较高的有云天励飞、信安世纪等[25][26][27] 3. 上周计算机板块有少数公司股东进行增减持[28][29] 投资建议 1. 把握数字化、智能化双主线,关注信创产业的生态建设 2. 数字化主线建议关注数据要素全产业链、公共数据运营、企业数据价值显性等[29] 3. 智能化主线建议关注新模型推出对AI产业链需求的整体提振、国内AI大模型的加速落地等[29] 4. 信创领域建议关注政策利好下信创招投标进程的推进、需求侧提振等[29] 风险提示 1. 数据要素应用落地不及预期 2. 人工智能产业需求不及预期 3. 国内AI大模型发展不及预期 4. 信创需求不及预期[29]