报告的核心观点 - 生猪养殖:终端需求不佳,猪价震荡走低。屠企压价叠加大肥出栏增加,导致猪价下跌。下游消费不佳,屠企宰量下滑。肥标价差缩窄,生猪均重延续上涨。高价抑制补栏积极性,仔猪价格回调。中长期猪价景气度有望提升,建议关注大猪牧原股份、温氏股份,小猪华统股份、巨星农牧等。[1][2][10][11][12][13][14][15][16] - 白羽肉鸡:补栏情绪偏弱,鸡苗价格下跌。供给收缩逐级传导,周期拐点将至。建议关注圣农发展、民和股份、益生股份。[18][19][20] - 黄羽肉鸡:供给偏紧,黄鸡景气有望上行。行业产能持续去化,父母代产能处于低位,供给偏紧有望驱动价格上行。建议关注立华股份。[21][22][23][24][25] - 种植板块:粮食产能提升行动方案通过,国常会聚焦"粮食安全"。生物育种产业化为筑牢粮食安全战略基石重要手段,转基因商业化落地将推动市场空间扩容。建议关注大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科。[24][25] 报告内容总结 生猪养殖 1. 终端需求不佳,猪价震荡走低。屠企压价叠加大肥出栏增加,导致猪价下跌。[1][2] 2. 下游消费不佳,屠企宰量下滑。随气温升高,白条走货情况不佳,屠企亏损加剧、主动减量收猪,宰量下滑。[11][12] 3. 肥标价差缩窄,生猪均重延续上涨。多地气温升高,市场对大猪需求下降,肥标价差缩窄,散户中大猪和前期二育群体出栏积极性提升,生猪交易均重上涨。[13][14] 4. 高价抑制补栏积极性,仔猪价格回调。仔猪价格涨至高位后,抑制市场成交积极性,仔猪价格下跌。[15][16] 5. 中长期猪价景气度有望提升,建议关注大猪牧原股份、温氏股份,小猪华统股份、巨星农牧等。[2] 白羽肉鸡 1. 补栏情绪偏弱,鸡苗价格下跌。当前养殖端虽存在补栏需求,但有意控制鸡苗成本,种禽端拉涨鸡苗价格存在阻力,苗价下跌。[18][19] 2. 供给收缩逐级传导,周期拐点将至。引种受阻影响下,全国后备祖代种鸡存栏从2022年6月开始持续去化至2022年11月,累计下滑超48%。[19][20] 3. 建议关注圣农发展、民和股份、益生股份。[19] 黄羽肉鸡 1. 供给偏紧,黄鸡景气有望上行。行业产能持续去化,2022年底全国部分黄羽肉鸡祖代/父母代种鸡存栏量较2020年底下滑4.26%/7.46%。[21][22][23][24][25] 2. 父母代产能处于19年以来低位,供给偏紧有望驱动黄鸡价格上行。[22][23][24][25] 3. 建议关注黄羽肉鸡龙头企业立华股份。[22] 种植板块 1. 粮食产能提升行动方案通过,国常会聚焦"粮食安全"。生物育种产业化为筑牢粮食安全战略基石重要手段。[24][25] 2. 转基因商业化落地将推动市场空间扩容、种业竞争格局改善和行业集中度进一步提升,龙头种企有望充分受益。[24][25] 3. 建议关注大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科。[24][25]