实体部门负债增速 - 3月实体部门负债增速为10.1%，预计4月实体部门负债增速进一步下降至10.0%附近[1] - 3月末政府负债增速为11.4%，预计4月末进一步下降至10.5%[1] 股债性价比 - 股债性价比偏向债券，债市整体表现平稳，股债性价比偏向债券[2] - 股债性价比趋势上偏向债券[11] 股票和债券推荐 - 红利指数和上证50指数表现优于成长，债市整体表现平稳，股债性价比偏向债券[2] - 红利指数和上证50指数处于基本匹配位置，继续推荐红利指数（仓位40%）、上证50指数（仓位40%）[3] - 推荐红利指数（仓位40%）、上证50指数（仓位40%）[11] 转债市场 - 转债市场整体表现较低，价值板块、低价与双低转债、高评级、大票表现相对占优[7] - 转债关注组合收益率为-2.00%，低于全转债市场中位表现-1.52%[8] - 转债关注组合收益率为-2.15%，高于全转债市场中位表现-5.33%[8] - 看好受益于国内产能过剩和海外需求的出海逻辑的转债标的，建议关注博23转债、柳工转2、麒麟转债等[8] 经济展望 - 中国实际经济增长中枢在4-5%之间，对应名义经济增长中枢在6-7%之间[13] - 未来1-2年中国实际经济增长中枢在4-5%之间[13] - 2024年中国整体展望稳定，资产端实际GDP增速在4-5%之间波动[14] 行业推荐 - 行业推荐中，家用电器、银行、煤炭涨幅居前，综合、社会服务、商贸零售跌幅居前[16] - 下周景气度角度推荐石油石化、保险，政策角度看好银行、通信，行业轮动方面推荐美容护理、环保、轻工制造、医药生物[23]