报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3] 报告的核心观点 - 看好公司持续聚焦主业后的发展前景 [3] 业绩简评 - 2023年公司实现收入67.3亿元，同比增长12.2%；归母净利润5.9亿元，同比增长65.2%；扣非归母净利润5.5亿元，同比增长14.6% [1] - 2023年Q4实现收入15.5亿元，同比增长2.4%；归母净利润-0.32亿元；扣非归母净利润0.43亿元，同比增长7.7% [2] 经营分析 - 中药大健康业务实现收入45.44亿元，同比增长16.13%，占公司总营收比重为67.49%，同比提高2.28个百分点 [3] - 全品类中药业务实现收入36.25亿元，同比增长16.60%；特色化学药业务实现收入23.91亿元，同比增长2.98%；特色健康消费品业务实现收入5.80亿元，同比增长21.28% [3] - 2023年公司销售过亿元品种系列共17个，同比增加2个；1亿元以上规模产品合计实现销售收入46.19亿元，同比增长12.93% [3] - “康恩贝”牌肠炎宁系列产品实现销售收入近13亿元，同比增长28%；“金康速力”牌乙酰半胱氨酸泡腾片销售收入同比增长16%；“康恩贝”牌健康食品实现销售收入5.7亿元，同比增长23% [3] - 2023年，公司以2.9亿元作价挂牌转让参股公司珍视明公司7.84%股权，助其加快发展和独立对接资本市场；完成对健康科技公司等4家下属子公司少数股权收购工作；完成对2家公司低效土地房产处置，盘活资金6500余万元 [3] 盈利预测、估值与评级 - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.78亿元、7.65亿元、8.49亿元，分别同比增长15%、13%、11%，EPS分别为0.26元、0.30元、0.33元，现价对应PE分别为19倍、17倍、15倍 [3]