政策和经济形势 - 预计4月政治局会议将延续中央经济工作会议和两会的政策基调[2] - 一季度GDP增长5.3%，超出市场预期，政策或将继续保持定力[4] - 服务消费方面表现亮眼，商品消费方面存在一定压力，未来将继续推进扩内需、促消费[5] - 预计特别国债有望在二季度集中发行，重点放在制造业设备更新、基础设施建设等方面[6] - 近3年4月政治局会议前后股债市场表现正面，股市有维稳需求[7] 中德经贸关系 - 德国总理访华，德国经济陷入停滞，对华贸易关系或将发生变化[8] - 中国与德国外贸进出口金额占德国总进出口金额的7%，双边贸易关系密切[9] - 德国对华投资创历史新高，中国公司主要投资于制药、机械、信息技术等领域[11] - 中国企业在德国创造了5万个就业岗位，超过7成计划未来3-5年内追加投资[43] - 中国连续8年成为德国最大贸易伙伴，对德国经济增长起到重要作用[44] 市场展望和投资建议 - 股市方面建议配置优质红利资产、关注新质生产力等领域，债市方面关注政金债行情[13][14] - 以延续运行趋势为主，A股市场表现稳健[39] - 债市国开流动性提高可能是中期限国债行情结束的信号，政金债有望接替国债迎来一波行情[62] - 全球降息周期或将为大宗商品市场带来一定的流动性支撑[62] - 下周关注重点数据包括贷款市场报价利率(LPR)、第一季度GDP价格指数、3月PCE物价指数等[63]