投资评级 - 报告对映翰通（688080 SH）维持"推荐"评级 [16] 核心观点 - 映翰通2023年收入4 9亿元 同比增长27 5% 归母净利润0 9亿元 同比增长33 5% 2024年一季度收入1 1亿元 同比增长12 6% 归母净利润0 2亿元 同比增长74 6% [8] - 公司研发投入占比提升 2023年研发投入6 198 61万元 同比增长11 72% 占营业收入的比重12 56% 海外市场业务收入1 8亿元 占比36 20% 同比增长26 49% [8] - 公司深耕物联网技术创新 全球化产能布局 构建全球销售体系 数字化营销推广 海外市场拓展强劲 新产品车载网关 星汉云管理网络解决方案进入北美 欧洲等市场 [8] - 预计2024-2026年公司营业收入分别为6 42 8 44 11 22亿元 归母净利润分别为1 35 1 92 2 73亿元 对应2024年4月19日收盘价P E分别为17x 12x 9x [8] 盈利预测与财务指标 - 预计2023-2026年营业收入分别为493 642 844 1 122百万元 增长率分别为27 5% 30 2% 31 5% 32 8% [1] - 预计2023-2026年归属母公司股东净利润分别为94 135 192 273百万元 增长率分别为33 5% 43 4% 42 5% 42 1% [1] - 预计2023-2026年每股收益分别为1 28 1 83 2 61 3 71元 P E分别为25 17 12 9 P B分别为2 6 2 2 1 9 1 6 [1] 财务指标分析 - 2023-2026年毛利率预计分别为51 47% 52 24% 53 06% 53 77% 净利润率预计分别为19 04% 20 98% 22 74% 24 32% [18] - 2023-2026年总资产收益率ROA预计分别为8 64% 10 59% 12 59% 14 63% 净资产收益率ROE预计分别为10 28% 12 93% 15 74% 18 52% [18] - 2023-2026年流动比率预计分别为5 93 5 25 4 70 4 45 速动比率预计分别为5 26 4 65 4 12 3 88 资产负债率预计分别为15 81% 17 98% 19 89% 20 87% [18]