核心观点、投资策略及股票组合 本周重点推荐及组合建议 [9][10] - 投资组合包括腾讯控股、网易、恺英网络、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团、美团、分众传媒等。 - 投资主题包括游戏、AI和VR、教育、短剧、影视动漫、广告、数据要素等。 重点事件点评 出海短剧在24年Q1迎来了新一轮的爆发 [11] - 根据AppFigures的数据,出海短剧APP数量从23Q1的21个增长到24Q1的66个,增长了3倍。 - 短剧APP的月消费额从23年3月61.9万美元增长到24年3月的6,500万美元,涨幅达到10500%。 - 短剧APP的首次安装数从23Q1的340万增长到24Q1的3,700万,同比增长992%。 - 头部短剧APP ReelShort和DramaBox独领风骚,分别占据iOS/GooglePlay/双平台的第一名和第二名。 META发布Llama3开源模型,号称是最强大的开源大语言模型 [11][12] - Meta发布了最新开源模型Llama 3,提供8B和70B的预训练和指令微调版本。 - 扎克伯格宣布,基于Llama 3模型,Meta的AI助手已经覆盖Instagram、WhatsApp、Facebook等全系应用。 - 英伟达高级科学家认为,之后可能会发布的Llama 3-400B以上的版本,将成为某种"分水岭",开源社区或将能用上GPT-4级别的模型。 - 建议关注AI应用相关标的:万兴科技、汤姆猫、昆仑万维、盛天网络、美图公司、中文在线、皖新传媒等。 市场行情分析及数据跟踪 行业一周市场回顾 [13][14] - 上周(4月15日-4月19日),传媒行业指数(SW)跌幅为4.48%,沪深300涨幅为1.89%,创业板指跌幅为0.39%,上证综指涨幅为1.52%。 - 各传媒子板块中,媒体下跌2.86%,广告营销下跌4.88%,文化娱乐下跌5.76%,互联网媒体下跌5.16%。 行业估值水平 [15][16] - 传媒行业指数(SW)最新PE为32.82,近五年平均PE为35.43;最新PB为2.07,近五年平均PB为2.35。 重点公告回顾 [17][18] - 完美世界2023年年报:营业收入77.91亿元,同比上升1.57%;归母净利润4.91亿元,较上年同期下降64.31%。 - 湖北广电2023年年报:营业收入20.64亿元,同比下降5.14%;归母净利润6.47亿元,同比下降8.76%。 - 三七互娱2023年年报:营业收入165.5亿元,同比增加0.86%;归属于上市公司股东净利润26.6亿元,同比减少10.01%。 - 中文在线2023年年报:营业总收入14.09亿元,同比增长19.44%;净利润8943.69万元,上年同期亏损3.62亿元。 行业动态回顾 [18][19] - 游戏行业付费模式引发新讨论,有人提出玩家应该可以给喜爱的游戏支付额外小费。 - AIGC技术助力影视行业发展,有望为中国影视出海和高质量发展开辟新路径。 - 元隆雅图子公司UOVAMETA完成首轮千万级战略融资,投资方包括乐华娱乐、阿里影业等。 - 国产短剧成功登陆日本市场,预计播放量达1亿次。 - GTA开发商Take-Two宣布裁员并放弃部分项目,以减少开支。 - 2024年五一档新片预售票房已超过1000万元,《维和防暴队》、《没有一顿火锅解决不了的事》和《间谍过家家代号:白》等影片领跑。 风险提示 [19] - 技术发展不及预期、商业化落地不及预期、监管政策变化等。