投资评级 - 报告对特宝生物的投资评级为"买入"，并维持该评级 [2][3] 核心观点 - 特宝生物2024年第一季度实现收入5.45亿元，同比增长30.05%；归母净利润1.29亿元，同比增长53.03%；扣非归母净利润1.46亿元，同比增长42.90%；经营活动产生的现金流量净额为0.79亿元，同比增长260.06% [2] - 派格宾作为核心产品，持续快速放量，推动收入增长，其联合核苷（酸）类似物适用于临床治愈成人慢性乙型肝炎的增加适应症的上市许可申请已于2024年3月获得国家药监局受理 [3] - 公司研发项目进展顺利，多个产品管线有望持续丰富，包括YPEG-G-CSF已获批上市，YPEG-GH已完成III期临床研究并获得药品注册申请受理，AK0706和人干扰素α2b喷雾剂正在进行I期临床研究 [3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.78亿元（+40%）、10.39亿元（+34%）、13.33亿元（+28%），对应EPS分别为1.91元、2.56元、3.28元，对应P/E分别为34倍、25倍、20倍 [3] 财务数据 - 2024年第一季度公司营业收入为5.45亿元，同比增长30.05%；归母净利润为1.29亿元，同比增长53.03% [2] - 预计2024-2026年营业收入分别为28.83亿元、38.21亿元、49.33亿元，同比增长率分别为37.25%、32.54%、29.11% [5] - 预计2024-2026年归母净利润分别为7.78亿元、10.39亿元、13.33亿元，同比增长率分别为40.10%、33.58%、28.27% [5] - 2024-2026年预计摊薄每股收益分别为1.91元、2.56元、3.28元，对应P/E分别为34倍、25倍、20倍 [5] 研发与产品管线 - 派格宾联合核苷（酸）类似物适用于临床治愈成人慢性乙型肝炎的增加适应症的上市许可申请已于2024年3月获得国家药监局受理 [3] - YPEG-G-CSF已于2023年6月30日获批上市，YPEG-GH已完成III期临床研究并于2024年1月获得药品注册申请受理 [3] - AK0706和人干扰素α2b喷雾剂分别于2023年1月获得药物临床试验批准通知书，正在进行I期临床研究 [3] 市场表现 - 市场中相关报告对特宝生物的投资建议为"买入"的占比最高，近六个月内有12份报告给出"买入"评级 [7][8]