报告的核心观点 - 上周机械设备行业下跌0.7%,跑输沪深300指数2.6个百分点 [1] - 3月我国金属切削机床产量约6.0万台,同比下降6.3% [2] - 3月我国工业机器人产量约5.1万台,同比增长6.6% [2] - 3月我国叉车总销量约13.7万台,同比增长11.6% [3] - 3月我国PMI重回扩张区间,制造业收入和利润总额持续改善,表明制造业复苏趋势仍在 [20] - 国务院审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,将加速机械设备更新 [20] - 随一万亿特别国债等政策落地,叠加国内外补库周期开启和更新需求拉动,通用自动化行业需求有望持续回暖 [20] - 2024年房地产行业有望逐渐企稳,叠加特别国债支撑基建投资、设备更新需求和海外市场份额上升,挖掘机销量降幅有望持续收窄乃至转正 [20] 报告内容总结 行业整体表现 - 上周机械设备行业下跌0.7%,跑输沪深300指数2.6个百分点 [1] - 年初至今机械设备行业累计下跌5.8%,跑输大盘9.0个百分点 [7] - 表现较好的细分板块包括工程机械整机、轨交设备Ⅲ、能源及重型设备,表现靠后的板块包括仪器仪表、磨具磨料、光伏加工设备 [7] 通用设备 - 3月我国金属切削机床产量约6.0万台,同比下降6.3%;1-3月累计产量约15.3万台,同比增长9.3% [2] - 3月我国工业机器人产量约5.1万台,同比增长6.6%;1-3月累计产量约12.0万台,同比增长4.9% [2] 工程机械 - 3月我国叉车总销量约13.7万台,同比增长11.6%;1-3月累计总销量约31.6万台,同比增长11.0% [3] - 在国内经济复苏、海外开启补库周期和国内企业市场份额上升等因素影响下,3月我国叉车单月销量创历史新高 [3] - 2024年国内需求有望随制造业复苏、设备更新等因素而继续回升,叠加锂电化趋势推动国内企业海外市场份额持续提升,叉车销量仍有望保持增长趋势 [3] 宏观经济和政策 - 3月我国PMI重回扩张区间,2023年以来制造业收入和利润总额持续改善,表明制造业复苏趋势仍在 [20] - 3月1日国务院审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,将加速机械设备更新 [20] - 随一万亿特别国债等政策落地效果持续,叠加国内外补库周期开启和更新需求拉动,通用自动化行业需求有望持续回暖 [20] - 2024年房地产行业有望逐渐企稳,叠加特别国债支撑基建投资、设备更新需求和海外市场份额上升,挖掘机销量降幅有望持续收窄乃至转正 [20] 风险提示 - 国内经济增长不及预期 - 全球经济陷入衰退 - 原材料价格上涨 [4][21]