报告的核心观点 - 中国移动启动2024年至2025年新型智算中心采购,本次项目采购总规模达到8054台,其中7994台为人工智能服务器,60台为白盒交换机 [1][2][3] - 运营商资本开支总体小幅下降,但算力投入占比持续提升,智算中心建设成为新的重点方向 [4] - 国产算力链景气提升,各环节厂商如芯片、交换机等均有布局,智算中心建设提速 [4][5] 报告内容总结 行业动态 1) 中国移动启动2024年至2025年新型智算中心采购,本次项目采购总规模达到8054台,其中7994台为人工智能服务器,60台为白盒交换机 [1][2][3] 2) 此前中国移动、中国联通和中国电信已开启人工智能服务器的采购,合计规模超过10508台 [3] 3) 运营商资本开支总体小幅下降,但算力投入占比持续提升,智算中心建设成为新的重点方向 [4] 4) 国产算力链景气提升,各环节厂商如芯片、交换机等均有布局,智算中心建设提速 [4][5] 投资建议 1) 建议关注算力基础设施、算力连接、算力供给、算力云、算力可视化及运维、算力液冷、算力服务等相关领域的上市公司 [6] 风险提示 1) 受客观因素影响建设进度不及预期 [7] 2) 各地政策落实缓慢 [7] 3) 行业转型进度不及预期 [7]