投资评级 - 报告维持对公司的"买入"评级，预测2024-2026年EPS分别为5.61元、6.88元、8.39元，对应PE分别为14.2X、11.6X、9.5X [12] 业绩表现 - 2023年公司营收同比增长35.99%至24.00亿元，归母净利润增长89.02%至7.34亿元，扣非后净利润增长89.10%至7.15亿元 [2] - 2024年第一季度营收同比增长21.10%至7.12亿元，归母净利润增长37.16%至2.20亿元，扣非后净利润增长29.78%至2.04亿元 [2] - 2023年毛利率为48.83%，同比提升12.18个百分点，净利率为30.57%，同比提升8.58个百分点 [7] 业务发展 - 化妆品活性成分及原料业务2023年营收20.70亿元，同比增长43.68%，毛利率53.06%，同比提升12.95个百分点 [3] - 合成香料业务2023年营收3.08亿元，同比增长6.83%，毛利率23.60%，同比提升0.39个百分点 [3] - 公司拥有33180吨/年化妆品活性成分设计产能，5600吨/年在建产能，以及16400吨/年合成香料设计产能 [3] 研发创新 - 截至2023年末，公司及子公司拥有172项授权专利，其中发明专利46项 [3] - 2023年新增专利申请18项，获得专利授权15项（其中发明专利7项） [10] - 公司持续投入技术创新，实施"前沿技术研究、在研产品开发、在产持续优化"的研发策略 [3] 产能扩张 - 2024年2月，公司全资子公司安徽圣诺贝年产5000吨个人护理品原料项目正式开工，计划总投资3.2亿元，预计年销售收入7亿元 [11] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为32.20亿元、40.49亿元、49.90亿元，同比增长34.2%、25.7%、23.2% [6] - 预计2024-2026年归母净利润分别为9.51亿元、11.65亿元、14.21亿元，同比增长29.6%、22.5%、22.0% [6] - 预计2024-2026年ROE分别为28.6%、27.5%、26.5% [6]