市场趋势 - A股一季度GDP增速超预期，同比录得5.3%[1] - 美国3月零售销售数据环比录得0.7%，高于市场预期的0.3%[1] - 港股全周收跌，海外市场美联储多位官员放鹰[2] - 大宗商品涨多跌少，黑色系领涨[4] - 美国3月零售销售环比增长0.7%，高于市场预期[11] 投资建议 - 建议关注红利板块、新质生产力板块、上游资源品板块和出海板块[2] - 建议资产配置顺序为债券＞大宗商品＞A股＞美股＞港股[6] - 关注受益于外需改善、内部消费品以旧换新等补贴消费政策的汽车、家电板块[6] 风险提示 - 风险提示包括地缘政治冲突升级、海外市场波动、宏观经济下行[7] 债券市场 - 债市当前仍处于多头行情中，短期关注月末政治局会议[2] - 债券市场利率低位震荡，长端利率震荡走强[11] - 经济及供给扰动暂缓，利率延续下行，利率曲线小幅收敛[20] 大宗商品 - 贵金属仍是较优的配置选择，短期或高位震荡[2] - 大宗商品涨多跌少，黑色系领涨，贵金属仍是较优的配置选择[11] - 大宗商品表现不一，涨多跌少，其中DCE焦煤、LME铝和DCE铁矿石涨幅较大[22] 其他 - AH股溢价略有回落，金银比、金铜比、金油比等大宗商品比价数据显示不同的走势[25][26] - 美国将发布3月PCE物价指数和一季度GDP数据，日本央行将公布利率决议，市场存在地缘政治冲突升级、海外市场波动、宏观经济下行等风险[27]