报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2023年业绩符合预期,全年实现营收27.83亿元(同比增长26%),归母净利润3.71亿元(同比增长16%) [1] - 公司糖醇产品销量维持高速增长,盈利能力持续加强,境内外市场同步发展 [1] - 公司木糖项目强化木糖醇原材料配套优势,加码舟山项目打开未来成长空间 [2] - 公司拟投资新增"年加工10万吨玉米胚芽榨油项目"和"10万吨麦芽糊精项目",预计将为公司带来新的营收和利润增长 [2] 公司投资评级 - 维持"增持"评级,考虑后续股权激励费用以及舟山项目爬坡节奏,下调2024-2025年归母净利润预测为4.07亿元和5.10亿元,新增2026年归母净利润预测为6.35亿元 [3] 财务数据及盈利预测 - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润、毛利率、ROE等主要财务指标预测 [5][6] - 公司2022-2026年每股收益及市盈率预测 [5][6] 风险提示 - 原材料价格大幅上涨 [4] - 产品价格大幅波动 [4] - 新项目推进不及预期 [4]