报告的核心观点 - 近期基金（重仓股）24Q1持仓陆续披露,基金重仓建材板块的绝对数从23Q4的8.71亿股下降到24Q1的8.27亿股,而24年一季度末基金持仓建材数量占比环比去年四季度末下降0.04pct至0.69%,建材持仓市值占比也下降0.06pct至0.21% [1][2] - 基金仍然青睐各细分赛道龙头,如东方雨虹、海螺水泥、科顺股份等,并增持了兔宝宝、海螺水泥-H、中国巨石等,但减持了东方雨虹、海螺水泥、菲利华等 [2][3] - 外资偏好拥有长期核心竞争力的龙头股,如增持了北新建材、中交设计、蒙娜丽莎等,减持了三棵树、再升科技等 [16] 行业分类总结 消费建材 - 地产链整体预期不高,弱现实下企业业绩难超预期,但在当前基本面磨底以及政策愈发积极的背景下,2024年或迎来资产负债表修复的拐点,建议关注经营稳健的北新建材、东方雨虹、青鸟消防、三棵树等 [18][19] - 高分红板块可关注伟星新材、兔宝宝等 [18] 水泥 - 城中村改造+万亿国债推动下24年地产及基建都有积极政策支持,水泥需求有望受益于开工端企稳,有望呈现需求改善、利润修复趋势,建议关注龙头海螺水泥、华新水泥及弹性标的上峰水泥 [19][20][21] 玻璃 - 24年行业或呈现供需双升的紧平衡,建议关注旗滨集团、信义玻璃、金晶科技等 [21] 玻纤 - 随着价格下行进入底部区间,行业亚盈利企业增多,价格基本触底,静待24年行业迎来触底反弹,建议关注中国巨石、中材科技、长海股份等 [21][22] 风险提示 - 固定资产投资低于预期 - 原材料价格大幅上涨带来成本压力 - 贸易冲突加剧导致出口企业销量受阻 - 环保督查边际放松,供给收缩力度低于预期 [23]