报告的核心观点 1) 近期外资大幅流入A股的主要原因是国内经济和盈利修复预期提升,以及地缘政治风险下降带来的风险偏好回升 [5][7] 2) 外资近期流入以配置盘为主,主要流入银行、家电、有色等行业和龙头个股 [7][8] 3) 短期内外资可能继续流入A股,建议关注电新、家电、食品饮料等核心资产相关行业 [10][11] 报告内容总结 外资近期大幅流入的原因 1) 国内经济修复和盈利回升预期提升:设备更新、以旧换新等政策落地,制造业投资和消费增速回升;工业企业利润和A股盈利增速持续回升 [5] 2) 地缘政治风险下降,A股市场风险偏好回升:中美关系短期改善,中东局势缓和,黄金原油价格回落 [5] 外资流入结构和方向 1) 外资流入以配置盘为主,占比约75%,银行、券商等机构流入较多 [7] 2) 年初至今外资流入较多的行业有银行、家电、有色等,流出较多的有医药、传媒等 [8] 3) 外资重点流入了宁德时代、五粮液、贵州茅台等行业龙头 [8] 后续外资流入预测 1) 短期内经济和盈利修复预期延续,外资或继续流入 [10] 2) 建议关注电新、家电、食品饮料等核心资产相关行业: - 政策支持,如设备更新、以旧换新等 [11] - 供需改善,如家电库存周期见底、风电需求回暖、白酒行业集中度提升 [11] - 估值较低,如银行、电力设备、家电、食品饮料等 [11]