2024年04月29日 行业研究●证券研究报告 食品饮料 行业周报 零食公司业绩分化，高性价比趋势明确 投资评级 同步大市-A维持 投资要点 行情回顾：上周食品饮料（申万）行业上涨4.01%，在31个子行业中排名第7 首选股票 评级 位，跑赢上证综指3.25pct，跑赢创业板指0.15pct。二级（申万）子板块对比， 上周除食品加工外各板块均有不同程度上涨，白酒涨幅领先，上涨4.93%，食 品加工则下跌0.44%。三级子行业中白酒、调味品发酵品涨幅领先，分别上涨 4.93%、3.56%，保健品、肉制品表现较差，分别下跌1.91%、0.52%。 一年行业表现 上周大事： 零食公司业绩分化，高性价比趋势明确。近期各家休闲零食企业财报陆续公布， 业绩分化较为明显，但整体呈现以下几点趋势：1）性价比产品备受青睐，多家 企业强化性价比产品布局。三只松鼠践行高端性价比战略，盐津定位高性价比（亲 民价位、高品质）的平价享受型产品，良品铺子23Q4下调产品价格等；2）零 食量贩渠道快速发展。盐津、劲仔、甘源等受益于零食量贩渠道实现较好增长， 洽洽零食量贩渠道亦快速发力、有望持续贡献增量；3）向上游延伸构建成本优 资料来源 ...