报告的核心观点 - 2024年一季度,中国智能手机销量同比增长6.5%,延续去年底的反弹势头[1] - 时隔3年,华为重返中国智能手机市场前列,市场份额位列第二[3] - 端侧AI和折叠屏成为安卓手机与iOS形成差异化竞争的关键[4] - 消费电子行业整体呈现复苏态势,给予"增持"评级,看好华为手机创新功能相关标的[5][9] 报告内容总结 行业数据状况 - 2024年一季度,中国智能手机销量约6926万台,同比增长6.5%[1] - 2024年一季度,中国折叠屏手机市场出货量达186万台,同比增长83%[4] - 2024年一季度,荣耀市场份额达17.1%,位列榜首,华为市场份额为17.0%,位列第二[3] - OPPO、苹果、vivo的市场份额分别为15.7%、15.6%、14.6%,同比均有下降[3] 投资建议 - 2023年下半年以来,消费电子行业逐步复苏,给予"增持"评级[9] - 看好华为手机创新功能相关标的,包括光学创新、卫星通信等领域[9] 风险提示 - 消费电子复苏不及预期 - 华为手机供应不及预期[10]