行业投资评级 报告给予社会服务行业"强于大市"的投资评级。[49] 报告的核心观点 1. 旅游市场在清明假期后持续回暖,政府工作导向在消费领域持续围绕文旅等生活服务行业发力,预计文旅行业促消费政策有望延续,利好文旅产业链上的餐饮、景区、酒店、免税等行业。[44] 2. 建议关注:1)受益于出入境恢复带来口岸免税回暖,以及业绩逐步向好的免税龙头;2)受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。[44] 3. 教育方面,建议关注:1)积极转型发展、符合政策要求的职教公司;2)应用科技增强核心竞争力的教育龙头。[44] 行业分析 1. 旅游 - 旅游市场在清明假期后持续回暖,五一出游需求的集中释放将助推各地生活服务业消费加速、扩容提质。[1][10] - 传统旅游城市持续火热,环线、出境等长线旅游受欢迎,近些年兴起的味蕾游、旅行拍摄、寻找小众目的地等持续火热,成为今年五一出行旅游的热门趋势。[10] - 2023年全球客运总量接近85亿人次,较2022年增长27.2%,较2019年恢复93.8%。国内市场增长20.2%,较2019年水平恢复96.8%。[7][8][9] 2. 教育 - 网易有道推出儿童译制的DK读物,致力于利用科技推动教育发展,助力更多学生实现高效学习。[15][16] - 网易有道的有道虚拟人教练升级,上线雅思口语练考服务,正式打通了测评-练习-提升-考试模拟的雅思备考全流程。[17][18]