业绩总结 - 华熙生物24Q1营收为13.61亿元，同比增长4.24%[1] - 24Q1归母净利率为18%，同比增长21.39%[1] - 24Q1毛利率为75.73%，同比提升1.95%[2] - 预计24-26年归净利润为7.07/9.61/11.67亿元[6] 用户数据 - 功能性护肤品营收为37.57亿元，同比下降18.45%[3] - 原料业务营收11.29亿元，同比增长15.22%[3] 未来展望 - 公司研发充足支持护肤品板块，医美有望延续高增[4] - 公司依托六大研发平台，研究不同生物活性物质，开发功能性护肤品[5] - 预计24年管理变革成功，带来业绩边际改善[6] 新产品和新技术研发 - 公司研究不同分子量透明质酸、GABA等生物活性物质，开发功能性护肤品[5] 市场扩张和并购 - 公司预计24年涅槃，管理变革成功，维持“增持”评级[6] 其他新策略 - 公司属于申万宏源证券有限公司，取得证券投资咨询业务许可[11] - 买入（Buy）评级表示相对强于市场表现20％以上，中性评级表示相对市场表现在-5％～＋5％之间波动[12] - 行业的投资评级中，看好（Overweight）表示行业超越整体市场表现[13]