美联储政策调整 - 美联储连续第六次维持联邦基金利率目标区间在5.25%-5.5%不变[20] - 自6月起，美联储美国国债月减持上限从600亿美元降至250亿美元，MBS月减持上限维持350亿美元不变[20] - 超出MBS月减持上限的到期本金将再投资于国债，而非MBS[20] 经济与通胀分析 - 美国24Q1实际GDP同比增长3.0%，核心PCEPI同比低于3%，显示经济坚实增长[20] - 美联储放缓缩表旨在稳定长期实际利率，促进投资和产出高增，缩窄需求缺口，降低通胀[20] - 美联储通过降低MBS资产比重，维持房贷利率限制性水平，遏制未来降息周期房地产市场二次过热[20] 市场预测与风险 - 预计6月美元指数可能上冲至110以上，主要原因是欧央行6月降息后可能提出激进加速降息的中期路径[20] - 二季度人民币被动贬值压力较大，宽松受限背景下财政发力是政策主导[20] - 风险提示：美联储紧缩程度超预期风险[20]