报告公司投资评级 - 维持公司“买入”评级 [6][10] 报告的核心观点 - 公司外拓增速与品质证明其市场化能力，背靠招商局集团与招商蛇口，在物业行业未来持续市场化推进的竞争中，有望长期跑赢行业平均增速 [6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2022 - 2026 年营业收入分别为 130.24 亿、156.27 亿、187.52 亿、219.40 亿、252.31 亿，增长率分别为 23%、20%、20%、17%、15% [1] - 2022 - 2026 年净利润分别为 5.94 亿、7.36 亿、8.97 亿、10.84 亿、12.59 亿，增长率分别为 16%、24%、22%、21%、16% [1] - 2022 - 2026 年每股收益分别为 0.56 元、0.69 元、0.85 元、1.02 元、1.19 元 [1] - 2024 年一季度实现营业收入 37.25 亿，同比 +12.67%；实现归母净利润 1.91 亿，同比 +3.34%；扣非归母净利润 1.81 亿，同比 +10.47% [10][17] 业务发展 - 2024 年一季度物业管理业务新签年度合同额 7.91 亿，截至 Q1 在管项目 2155 个，管理面积 3.74 亿平，中标多个大项目，特色业态和总对总业务客户拓展有突破 [5] - 平台增值服务加快业务转型，盈利能力提升，企业服务聚焦办公场景，“招小播”直播销售额增长 5 倍，到家服务销售额增长 41%，公区资源精细化运营，到家宜居平台上线，招小充平台接入充电桩超 25000 台 [11] - 专业增值服务竞争力提升，积余设施中标多个项目，建筑科技中标大型园区项目，市拓总合同额超 2000 万元 [11] 资本结构 - 2024 年 Q1 货币资金由 2023 年末的 43.48 亿降至 22.43 亿，一年内到期的非流动负债由 2023 年末 17.30 亿降至 1.81 亿，用自有资金支付中期票据，财务费用 512 万元，同比 -68.44% [17]