报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 行业需求疲软,公司业绩下滑 [2] - 收入下滑及产品结构变化导致利润率有所下降 [3] - 推出全新一代机型STS8600,SoC市场开拓值得期待 [3] - 下调24-25年盈利预测,新增26年盈利预测 [4] 报告内容总结 公司经营情况 - 2023年实现营业收入6.91亿元,同比下滑35.47% [1] - 2023年归母净利润2.52亿元,同比下滑52.18% [1] - 2024年Q1实现收入1.37亿元,同比下滑31.61%;实现归母净利润0.23亿元,同比下滑68.62% [1] 行业及市场分析 - 根据SIA数据,2023年全球半导体销售额总计5268亿美元,同比下降8.2%,受终端需求疲软测试设备市场受影响较大 [2] - 公司测试系统营收5.93亿元,同比下滑41.59%;配件产品营收0.95亿元,同比提升76.91% [2] 公司战略及新产品 - 公司在SEMICON China 2023展会上推出面向SoC测试领域的全新一代机型-STS8600,拥有更多的测试通道数及更高的测试频率,正在客户验证阶段 [3] 财务数据及盈利预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.24、4.02、5.19亿元 [4] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为44X、35X、27X [4]