经济增长 - 高盛经济预测中国2025年实际GDP增长率将从2024年的4.9%降至4.5%[9] - 2025年名义增长仍将受低通胀制约[9] - 住房销售价值和数量可能下降出口增长可能下降[9] 政策影响 - 2025年政策预期包括货币进一步宽松财政赤字支出扩大等[23] - 政策周期已从预期阶段过渡到确认阶段[23] 盈利预期 - 预计2025年MSCI中国和沪深300指数的利润将分别增长7%和10%[36] - 政策宽松可部分抵消关税影响[36] 估值情况 - MSCI中国和沪深300指数目前的市盈率倍数[54] - MSCI中国相对于发达市场和新兴市场（除中国外）股票存在折价[54] 股权供需 - 各类投资者对中国股市的配置和资金流向情况[66] - 预计2025年南向资金流入750亿美元北向资金流入150亿美元[66] 市场观点 - 预计2025年MSCI中国和沪深300指数将分别上涨15%和13%[119] - 战术上更看好A股[119] 关键主题 - 政府消费相关板块有望受益于地方政府债务解决计划[131] - 筛选出可能受益于人民币贬值的出口商[147]