报告公司投资评级 - 投资评级为买入 - A 维持评级，6 个月目标价为 13.65 元，2024 年 4 月 30 日股价为 10.51 元 [4] 报告的核心观点 - 预计公司 2024 - 2026 年收入分别为 63.50/76.79/89.74 亿元，增速分别为 18.4%/20.9%/16.9%，净利润分别为 4.64/6.77/8.75 亿元，增速分别为 27.4%/46.0%/29.1%，成长性突出，给予 2024 年 15 倍 PE，6 个月目标价 13.65 元，投资评级为买入 - A [27] 根据相关目录分别进行总结 电缆业务全球布局，持续完善产能与销售网络 - 坚持“国内与国外市场并重，发达国家与新兴市场同步发展”战略，国内形成营销市场服务体系和发展模式，国际注重提升产品质量与服务水平，加强风险控制 [12] - 加强海外产能和销售渠道建设，产品获多种国内外认证，在非洲、北美建设生产基地，扩大竞争力和供货稳定性 [12] 油服业务订单向好，市场持续拓展 - 2014 年以来攻克连续管制造难题并向作业装备延伸，子公司获 API - 5ST 认证，油服领域布局初步成型并延伸，致力于成为综合服务方案提供商 [13] - 连续油管及智能管缆产品订单增加，不断孵化新产品，增强科研投入，已向多家境内外企业供货，开拓北美以外油服市场 [13] 财务情况 - 2023 年公司实现营业收入 53.64 亿元，同比 +3.30%，毛利率 17.59%，同比提高 3.12pcts，归母净利润 3.64 亿元，同比 +41.74%，净利率 6.79%；24Q1 营业收入 13.80 亿元，同比 +7.35%，毛利率 16.88%，同比提高 0.36pcts，归母净利润 0.90 亿元，同比 +83.26%，净利率 6.52% [11] - 分业务看，2023 年电线电缆业务收入 37.75 亿元，同比 +9.08%，毛利率 14.99%，同比 +3.66pcts；油服业务收入 14.01 亿元，同比 - 8.07%，毛利率 23.78%，同比 +2.73pcts [11] - 分区域看，2023 年境外业务收入 35.39 亿元，同比 +6.64%，占公司营业收入 65.98%，毛利率 19.85%，同比 +4.38pcts [11] - 给出 2022A - 2026E 主营收入、净利润、每股收益等盈利和估值相关指标数据，如主营收入从 2022 年的 51.93 亿元增长到 2026 年预计的 89.74 亿元 [7] - 给出 2022A - 2026E 财务报表预测和估值数据汇总，涵盖利润表、资产负债表、现金流量表等多方面指标及变化情况 [19]