报告公司投资评级 - 报告给予快克智能"买入"评级,维持6个月评级[1] 报告的核心观点 消费电子业务 - 2023年消费电子行业需求疲软,公司2023年业绩受到一定影响,但预计2024年需求有望复苏提速[1] - 公司的SMT 3D AOI检测设备完成系列化开发,形成了"焊检合璧"的工艺高度,3C设备业务成长可期[1] 半导体业务 - 公司推出系列化银烧结、甲酸/真空焊接炉、IGBT多功能固晶机、芯片封装AOI等设备,已具备IGBT和SiC在内的功率半导体封装成套解决方案能力[1] - 自主研发的微纳金属烧结设备是国产替代的先行者,目前已为数十家碳化硅封装企业完成打样,部分客户已经完成出货,2024年有望实现业绩突破[1] - 高速共晶Die Bonder设备已完成客户验证进入量产阶段,高速高精固晶机的成功研制也为公司布局先进封装设备奠定了坚实基础[1] 财务数据总结 2023年全年业绩 - 实现营收7.93亿元,同比下降12.07% - 实现归母净利润1.91亿元,同比下降30.13% - 实现扣非归母净利润1.5亿元,同比下降36.93% - 全年毛利率47.3%,同比下降4.61个百分点 - 归母净利润率24.1%,同比下降6.23个百分点 - 扣非归母净利润率18.88%,同比下降7.44个百分点[1] 2024年Q1单季度业绩 - 实现营收2.25亿元,同比增长4.08%,环比增长13.02% - 实现归母净利润0.6亿元,同比增长8.63%,环比增长71.55% - 实现扣非归母净利润0.49亿元,同比增长6.26%,环比增长152.35% - 毛利率49.51%,同比下降1.74个百分点,环比增长12.49个百分点 - 归母净利润率26.56%,同比增长1.11个百分点,环比增长9.06个百分点 - 扣非归母净利润率21.94%,同比增长0.45个百分点,环比增长12.11个百分点[1] 分产品情况 - 精密焊接装联设备:收入5.28亿元,同比下降20%,毛利率52.06%,同比下降2.48个百分点[1] - 机器视觉制程设备:收入1.00亿元,同比下降11.40%,毛利率53.12%,同比增长1.74个百分点[1] - 固晶键合封装设备:收入0.24亿元,同比增长57.4%,毛利率33.85%,同比增长3.26个百分点[1] - 智能制造成套设备:收入1.4亿元,同比增长26.7%,毛利率27.93%,同比下降12.25个百分点[1] 盈利预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.89、3.66、4.50亿元,对应PE为19、15、12倍[1] 风险提示 - 未提及[1]