行业投资评级 - 投资评级为“领先大市-A维持”[1] 报告的核心观点 - 国内视频生成技术持续突破，Vidu发布，作为中国首个原创全自研长时长、高一致性、高动态性的视频大模型，具备模拟真实物理世界、富有想象力、多镜头语言等特色，有望为内容端创作带来质量提升，降低门槛，催化细分赛道AI技术持续发展[1] - Tele-FLM发布，作为全球首个低碳、高性能开源多语言大模型，拥有520亿参数，支持全球80%以上的主流语言，训练成本远低于Llama 3，在不同指标测试中分别超越GPT-3.5 Turbo、Llama 2-70B和Llama 3-8B，持续降本提效[1] - 政策端持续发力，AI商业化有望加速落地，《北京市关于加快通用人工智能产业引领发展的若干措施》提出10条措施，包括加强大模型关键核心技术攻关、鼓励开放共享高质量训练数据、推动应用场景对人工智能大模型的验证和迭代等，最高支持1亿元[1] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 热点事件：2024中关村论坛年会期间，首次举办“人工智能主题日”，中国首个原创全自研长时长、高一致性、高动态性的视频大模型Vidu发布，科技成果突破，叠加人工智能相关重要政策发布，有望催化AI商用落地[1] - Vidu发布，国内视频生成技术再迎突破，能根据文本描述直接生成16秒高质量视频，生成视频流畅连贯，没有明显的插帧现象，由清华大学与生数科技联合研发，实现全栈自主创新、多维全面突破[1] - Tele-FLM发布，国内开源语言大模型持续降本提效，是全球首个低碳、高性能开源多语言大模型，拥有520亿参数，支持全球80%以上的主流语言，训练成本远低于Llama 3，在不同指标测试中分别超越GPT-3.5 Turbo、Llama 2-70B和Llama 3-8B[1] - 政策端持续发力，AI商业化有望加速落地，《北京市关于加快通用人工智能产业引领发展的若干措施》提出10条措施，包括加强大模型关键核心技术攻关、鼓励开放共享高质量训练数据、推动应用场景对人工智能大模型的验证和迭代等，最高支持1亿元[1] 一年行业表现 - 相对收益：1M为-5.11%，3M为-0.74%，12M为-20.82%[1] - 绝对收益：1M为-4.08%，3M为12.62%，12M为-31.39%[1] 投资建议 - 多模态技术持续更迭，政策端释放积极信号，有望持续催化AI商用落地，赋能生态应用内容端，建议关注世纪天鸿(300654.SZ)、中文在线(300364.SZ)、阅文集团(0772.HK)、恺英网络(002517.SZ)、昆仑万维(300418.SZ)、汤姆猫(300459.SZ)、巨人网络(002558.SZ)、神州泰岳(300002.SZ)、掌阅科技(603533.SH)、因赛集团(300781.SZ)、天娱数科(002354.SZ)、南方传媒(601900.SH)、天下秀(600556.SH)、美图公司(1357.HK)、风语筑(603466.SH)、捷成股份(300182.SZ)、视觉中国(000681.SZ)等[1]