全球股票市场表现 - 全球股市涨多跌少，新兴市场相对占优，美股三大指数均上涨，欧洲市场表现较弱[1] - 港股涨幅靠前，恒生科技指数和恒生指数分别上涨6.8%和4.7%[1] - 巴西IBOVESPA指数上涨1.6%，越南VN30指数上涨1.2%[1] 美国经济数据和降息预期 - 4月非农就业人数增加17.5万，远不及预期24.3万，失业率意外升至3.9%[2] - 9月首次降息概率回升至48.8%[1] - 美联储对于降息时点和未来经济数据走向存在不确定性，任何显示通胀回落或经济走弱的迹象都会引发降息预期升温[2] 港股市场表现 - 港股延续上涨，与日元汇率的联动关系不再，估值修复为主线[3] - 互联网、房地产、医疗保健等困境反转板块涨幅最大，验证了估值修复是本轮港股上涨的主线[3] 风险提示 - 海外通胀超预期[5] - 全球经济景气度不及预期[14] - 地缘政治局势超预期[15]