产业趋势 - 4月制造业PMI为50.4，显示总体平稳，但实体趋势不明确[1] - 工业企业利润虽小幅回撤，但仍处于扩张状态，中游有增量需求[1] - 化纤行业表现突出，产能利用率上升，环保行业受益确定性高[2] - 电子及环保行业可能成为今年重要的阿尔法，值得关注[2] - 国内需求偏弱，海外地缘政治风险超预期，存在风险提示[3]