业绩总结 - 公司2023年全年收入同比增长10%[1] - 公司2024年一季度业绩受宏观消费疲软影响，营收同比下降12.0%[1] - 公司2023年净利润同比增长28.4%[4] - 公司2024年净利润预测同比增长4.4%/13.6%/11.1%[4] - 预计2024-2026年地素时尚公司毛利率将保持稳定在74.5%水平[8] - 预计2024-2026年公司费用率将逐年下降至46.7%[9] - 预计2024-2026年地素时尚公司归母净利润将同比增长4.4%/13.6%/11.1%[10] 电商业务 - 电商渠道增速较快，2023年电商收入同比增长29.5%[2] 股票评级 - 公司2024-2026年净利润预测分别为5.2/5.9/6.5亿元，维持“买入”评级，下调合理估值区间至14.0-15.1元[3] - 2024年宏观消费疲软导致公司盈利预测下调，维持“买入”评级[13] 地素时尚业务 - 地素时尚业务在2023年第一季度收入表现低于预期，导致公司下调盈利预测[7] - 公司看好地素时尚优秀的品牌竞争力，预计中长期有望保持稳健增长[12] - 预计2024-2026年地素时尚公司净利润将同比增长4.4%/13.6%/11.1%[13] - 2024年地素时尚公司营业收入预计将达到2728万元，同比增长3.0%[15] - 2024年地素时尚公司净利润预计将达到515万元，同比增长4.4%[15] - 地素时尚公司2024年的市盈率预计为11.8，2025年为10.4[15] 财务展望 - 2026年预计每股收益为1.36美元，每股红利为0.95美元[16] - 2026年预计ROIC为21%，ROE为15%[16] - 2026年预计P/E为9.3，P/B为1.4[16] - 2026年预计EV/EBITDA为8.0[16] - 2026年预计资产负债率为20%[16]