市场回顾与表现 - 4月市场整体呈现先抑后扬走势，中证500、红利指数与创业板指涨幅超过2%[1] - 家电、银行、基础化工与有色等行业大涨，综合、传媒、消费者服务等行业大跌[1] - 4月金股组合下跌0.53%，自2023年1月成立以来累计组合收益1.23%，相对沪深300的超额收益为8.13%[1] 外部环境与宏观影响 - 海外市场波动性提升，API原油库存超预期增加500万桶，地缘政治担忧缓解[2] - 美联储缩表规模从600亿美元降至250亿美元，非农数据不及预期，市场对年内降息预期重燃[2] - 假期新兴市场股市普遍大涨，宏观交易逻辑重回金融条件放松[2] 5月市场展望与配置建议 - 内外环境积极变化，市场风险偏好延续改善，5月行情值得期待[9] - 建议5月超配电子、医药、汽车、银行等近期指数正相关性较强板块[9] - 5月金股推荐包括德赛西威、海尔智家、华利集团、宝武镁业、顺丰控股、科兴制药、恒生科技ETF、银行ETF、半导体ETF[4] 业绩与行业分析 - A股24年一季报披露完毕，全A归母净利润增速中位数从-18.3%回升至-14.6%，创近11个季度最好表现[16] - 汽车、家电轻纺、银行、食品饮料和电子等少数行业Q1利润正增长[16]