报告的核心观点 - 房地产行业修复仍曲折推进,政策端在围绕供给端以项目为主体的保交楼政策仍会持续推进、以房企为主体的融资端政策仍会获得支持[1] - 需求端核心城市尤其是一线城市限购、首付比例调降等政策仍值得期待,房贷利率调降预计仍有空间[1] - 未来围绕新房库存去化以及"以旧换新"等盘活库存类的政策或将逐步推出[1][3][4] - 此次会议未提及"三大工程",但未来仍是重点支持方向[1] 报告内容总结 行业政策 - 坚持防范化解房地产行业风险,保交楼预计将持续获政策支持[2] - 提升住房品质,满足购房者需求,行业由卖方市场转向买方市场[2] - 首提"统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施",未来或加强关于行业库存去化的相关政策[3][4] 行业风险 - 政策支持力度不及预期、房地产行业修复不及预期、房地产行业信用风险超预期、房价持续下行等[5] 投资建议 - 建议关注基本面优秀的房地产开发类头部企业超跌反弹机会、受益于"三大工程"以及基建投资稳增长的优质建材个股、地产产业链中低估值高股息类个股[1]