报告投资评级 - 买入评级 [1][3] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司发布2023年年报及2024年一季报盈利分别同比+6%/+18% HJT成本逐步具备竞争力且已逐步放量作为领先设备企业有望受益 [3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2023年全年实现营收80.89亿元同比增长94.99%实现盈利9.14亿元同比增长6.03%实现扣非盈利8.57亿元同比增长7.51%2023Q4公司实现盈利2亿元同比增长14.48%环比减少30.70%实现扣非盈利1.95亿元同比增长20.20%环比减少30.23% [3] - 2024年一季度实现营收22.18亿元同比增长91.8%实现盈利2.60亿元同比增长17.79%环比增长29.85%实现扣非盈利2.20亿元同比增长13.73%环比增长12.63% [3] 光伏设备产销情况 - 2023全年实现光伏生产设备产量28413台同比增长147.72%销量16502台同比增长55.49%太阳能电池成套生产设备实现营收70.98亿元同比增长113.13%毛利率30.31%同比下降5.71个百分点 [3] HJT发展情况 - 积极推动前置焊接0BB、钢网印刷和银包铜等技术产业化促进HJT降本是市场中为数不多能提供HJT电池整线生产设备的企业之一客户覆盖安徽华晟、金刚光伏、印度信实工业等企业2023年实现600MW HJT量产设备批量交付并实现更大产能设备发货下游应用层面HJT已经开始规模化量产截至2023年末安徽华晟已投产HJT电池、组件产能20GW已交付超4GW HJT组件在HJT产业化加速推动下形成合同负债84.55亿元同比增长约96% [3] 估值情况 - 结合合同负债以及HJT产业化情况将2024 - 2026年预测每股收益调整至4.70/6.55/7.95元(原2024 - 2026年预测为6.97/10.74/ - 元)对应市盈率24.4/17.5/14.4倍 [3]