报告的核心观点 - 2024年Q1 SW传媒行业指数震荡调整，同期成交量仍处于较高水平，资金较为活跃，估值(PE-TTM)仍有较大修复空间[6][7] - 传媒行业重仓配置维持低配，游戏板块备受市场青睐，影视院线板块市场关注度提升[9][10] - 游戏板块占据前十大重仓股主要部分，市场关注度较高[15][16][17][18] - 基金重仓配置集中，抱团现象显著[29] 报告内容总结 行业整体情况 - 2024年Q1 SW传媒行业指数震荡调整，日均成交额仍处于较高水平，资金较为活跃[6] - 行业估值(PE-TTM)处于历史低位，有较大修复空间[7] 基金重仓配置 - 传媒行业重仓配置维持低配状态，低配比例有所缩减[9][10][11] - 基金重仓标的数量占行业总数的62.60%，集中度较高[13][14] - 游戏板块占据前十大重仓股主要部分，市场关注度较高[15][16][17][18] - 前十大加/减仓股变动较多，持股数量增加为主要驱动力[20][21][23][24] - 以传媒行业为基准,游戏板块持续受到青睐,影视院线板块扭转至超配[26][27][28] - 基金重仓配置集中,抱团现象显著[29][30] 投资建议 - 传媒行业机构配置和估值处于历史较低水平,有较大提升空间 - 建议关注版号储备丰富、布局AIGC概念应用的游戏出品企业,以及梯媒领域及影视院线龙头公司[30][31] 风险提示 - 监管政策趋严、新游延期风险、新游表现不及预期、技术发展不及预期、商誉减值风险[32]