报告公司投资评级 - 维持"买入"评级[3] 报告的核心观点 - 公司持续进行产品结构优化,持续推进信息化和自动化,提升公司生产效率[1] - 公司在高端显微镜、医疗光学等领域不断进行产品研发及创新,致力加快国产替代进程[1] - 随着公司业务结构完善,持续加大研发投入发展高端显微镜及医疗光学领域,公司业绩或将稳步提升[2] 公司业务概况 - 2023年公司实现营收8.54亿元,同比增长3.02%;实现归母净利润2.35亿元,同比下降15.64%[1] - 2024年一季度公司实现营收2.16亿元,同比增长14.74%;实现归母净利润4555.97万元,同比下降3.85%[1] - 高端显微镜销售快速增长,2023年销售收入达4.14亿元,同比增长15.76%;光学元组件业务收入受条码扫描业务相关客户去库存影响下降6.59%[1] - 公司持续加大研发投入,2023年发生费用9176.28万元,同比增加15.58%,研发费用率同比上升1.17pct[1] 公司主要业务发展 - 显微镜领域:公司加速NEXCOPE系列产品升级,目前已能够满足高端光学显微镜在生命科学、科研医疗、工业检测、教学等领域的绝大部分需求[1] - 条码扫描业务:2023年Q3以来,条码扫描业务季度环比均正向增长,2024年该业务将加速恢复,公司获得条码扫描领域巨头Zebra、霍尼韦尔模组订单[1] - 车载激光雷达业务:公司积极把握车载激光雷达行业机遇,与禾赛、图达通、法雷奥、Innoviz等激光雷达领域国内外知名企业保持深度合作[1] - 医疗光学领域:公司10x—100x全套复消色差物镜及内窥镜镜头的稳定量产,完成NA1.49大数值孔径物镜研发及批量生产销售[1] 盈利预测与投资评级 - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为3.09/3.96/5.28亿元,当前股价对应PE分别为26/21/15倍[3] - 维持"买入"评级,随着公司持续拓展高端光学显微镜市场,加速医疗光学技术升级,未来业绩有望实现较快增长[3] 风险提示 - 未提及[4]